超半数投资人关注早期机会，红杉还要往更早期走

当一级市场对优质项目的争夺进入白热化，风投向更早期投资迁移也成为必然。

2月28日，红杉中国种子基金旗下第三期种子基金宣布完成4.8亿美元募资，并进入投资期。这是红杉种子自2018年单列以来，五年中完成的第三支美元基金募集。在4.8亿美元的募资到位后，红杉种子目前管理近150亿人民币，是国内管理规模最大的早期基金之一。

红杉种子基金主要面向种子轮到A轮的初创企业，目前已经投资了超过300家早期初创企业，作为首个机构投资人的比例高达70%。对特定公司，红杉种子基金平均投资金额在200万美元或等值人民币以内，并且超过70%项目在红杉种子投资后成功进行下一轮融资，部分进入了红杉venture阶段的投资。

红杉种子基金表示，第三期种子基金和前两期一样，会和红杉中国的投资大方向保持一致，但更关注团队；第三期种子基金除了对科技驱动、结构性创新和高成长属性领域持续保持关注外，也开始密切关注并着手布局AIGC领域的早期企业。

AIGC（AI-Generated Content 人工智能生成内容）现下已成为华尔街的主导性主题，早在去年9月，正是红杉美国官网发表的《Generative AI: A Creative New World》文章，首次对AIGC做出了业界极具影响力的预判：文字类AI生成将在2023年进入黄金时期，图片类AI生成黄金时期将在2025年左右抵达，3D和视频类AI生成进入黄金时期或许在2030年。红杉美国指出，未来该领域的经济价值将达到数万亿美元。

红杉种子基金在AIGC领域近期的公开出手，给到了创立仅一年的通用人工智能公司心识宇宙。

目前，在红杉中国近百位投资人中，有超过一半在关注早期投资机会。据了解，红杉部署了10多位全职关注早期的投资人，有三位合伙人郭山汕、郑庆生、张涵全面负责种子基金的投资和管理。

张涵不久前提到，红杉种子的意义是帮助红杉发掘最前沿的方向，VC通过一到两个项目，就会更早观察到未来市场趋势，更早接触、理解到被投企业所在的行业，这对后面venture和growth阶段的投资和市场判断有很大的帮助。

红杉种子基金告诉界面新闻，在2018年单列种子基金之后，红杉在种子基金的决策机制上进行了许多尝试，并收到不错的效果。这其中最显著的变化是设立了“一页TS”和“快速过会”，具体来讲，红杉种子显著简化TS上的各项融资条款，让早期创业者在没有专业法律知识的情况下也可以轻松理解，减少融资过程中的认知障碍；另一方面在早期投资决策上精简，尽职调研后争取只开一次投决会，就决定是否投资，进一步减少了早期创业公司因为机构决策流程长而造成的困惑。

类似这些机制的完善，帮助红杉种子在过去5年里挖掘了更多优质项目。

5年来，红杉种子投出了多家独角兽公司，包括思灵机器人、蓝湖、太极图形、剂泰医药、微构工场、数牍科技、星亢原等多家分布在各领域的明星初创企业，其中七成以上都有明显的科创属性。近几年间，红杉种子对硬科技、软件的投资比例呈明显上升趋势。

根据披露的数据，早期阶段（seed+venture）企业已经占红杉投资的80%。

红杉种子基金还告诉界面新闻，单列早期基金不是终点，红杉希望进一步往更早期走，因此在去年成立了创业加速器YUE。YUE面向的是极早期（天使轮或天使轮之前）的创业者，红杉希望能和这些人相识于微时。

在本次红杉种子新美元基金正式进入投资期的同时，YUE正式开启了02期报名。

事实上，YUE加速器是红杉中国合伙人亲自研发和打造的体系化课程，内容来自红杉全球几十年投资经验的沉淀与总结，聚焦天使轮和天使轮前的极早期创业者，成功入营即可获得红杉种子100万美元或等值人民币的种子投资。

相比01期，YUE02期会有更多产业和硬科技领域的CEO加入课程教学，人数也将有所扩招。

红杉YUE加速器是国内创投圈价值革新的一个具象，这种考验VC重度运营能力的“产品”与美国的Y Combinator孵化DoorDash、Airbnb、Coinbase只从一个商业计划书起步，颇为相似，也跟美国风投市场近年新兴的微VC基金有理念上的重合。

微VC是规模很小的风险投资公司，基金规模通常低于5000万美元，投资处于种子阶段的新兴公司，对特定公司的投资在2.5万美元到50万美元之间，很多大型风投机构最近两年开始陆续建立微VC基金，这也被视作风投完善投资生态，同时为自身的更大基金寻找机会的一种避险方式。2021年，美国风投市场诞生了339只微基金，融资总额50亿美元，创下历史记录。